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时间:2020年07月06日 07:13 作者:浦新凯 浏览量:64631

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  秦昭王闻魏齐在平原君所,欲为范睢必报其仇,乃详为好书遗平原君曰;“寡人闻君之高义,原与君为布衣之友,君幸过寡人,寡人原与君为十日之饮。”平原君畏秦,且以为然,而入秦见昭王。昭王与平原君饮数日,昭王谓平原君曰:“昔周文王得吕尚以为太公,齐桓公得管夷吾以为仲父,今范君亦寡人之叔父也。范君之仇在君之家,原使人归取其头来;不然,吾不出君於关。”平原君曰:“贵而为交者,为贱也;富而为交者,为贫也。夫魏齐者,胜之友也,在,固不出也,今又不在臣所。”昭王乃遗赵王书曰:“王之弟在秦,范君之仇魏齐在平原君之家。王使人疾持其头来;不然,吾举兵而伐赵,又不出王之弟於关。”赵孝成王乃发卒围平原君家,急,魏齐夜亡出,见赵相虞卿。虞卿度赵王终不可说,乃解其相印,与魏齐亡,间行,念诸侯莫可以急抵者,乃复走大梁,欲因信陵君以走楚。信陵君闻之,畏秦,犹豫未肯见,曰:“虞卿何如人也?”时侯嬴在旁,曰:“人固未易知,知人亦未易也。夫虞卿蹑屩檐簦,一见赵王,赐白璧一双,黄金百镒;再见,拜为上卿;三见,卒受相印,封万户侯。当此之时,天下争知之。夫魏齐穷困过虞卿,虞卿不敢重

  世卫组织每日疫情报告显示,截至欧洲中部时间21日23时59分(北京时间22日06时59分),中国以外新冠肺炎确诊病例较前一日增加25987例,升至210644例;中国以外死亡病例较前一日增加1594例,升至9517例。

美股实际估值是否处于合理水平与高波动回落的关系不大,原先估值处于合理水平,高波动时期可能会变得更为合理;原先估值处于极高水平,高波动时期估值会有回落但可能回落后的实际估值水平仍可能高于合理水平。股权风险溢价(即ERP=1/PE-R)是考虑了利率水平之后的实际估值,可以较好的衡量股价所包含的风险补偿是否足够,股权风险溢价越高说明风险补偿越高(大致可理解为对应的实际估值越低)。我们分别使用10年期美债收益率和Baa高收益债利率来计算ERP,二者结论基本一致。为了更好的对比美股和高收益债之间的比价关系,我们以Baa高收益债计算的ERP进行说明。美股ERP在高波动时段均有不同程度地上升,表明风险补偿相对之前变得更为合理,但并非每次都会回归均值水平。87年10月ERP处于均值-1.6倍标准差的高估值水平,经过暴跌后ERP虽有较大提升,但仍位于均值-1.2标准差水平,真实估值并不低;98年高波动时段ERP从7月均值-0.8倍标准差的较高估值水平迅速升至8月的均值-0.5倍标准差水平,估值相对合理,但9月开始ERP值开始降低,逐步回归高估值水平;01年“911事件”冲击下ERP值由均值-1.1倍标准差上升至均值-0.8倍标准差后就开始反弹;08年美股ERP本就在均值附近,随着金融危机的爆发,ERP值在09年2月升至均值+0.5倍标准差的较低估值水平。纵观历次高波动时期ERP变化,可知美股估值是否回落到合理水平与高波动回落的关系不大。

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